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1.3 周期循环：“乐极生悲”和“否极泰来”杠杆周期可归纳为八个字：乐极生悲，否极泰来。经济由复苏走向繁荣，乐观情绪滋生并高涨，坏的加杠杆占比超过好的加杠杆，系统性风险积累并爆发，“明斯基时刻”来临，杠杆周期掉头向下，被迫去杠杆，所谓“乐极生悲”。经济由衰退步入萧条，负债主体开源节流，偿还债务，降低杠杆，资产负债表修复，市场出清，终于迎来经济复苏和重新加杠杆的曙光，所谓“否极泰来”。经济的内在力量驱动着加杠杆和去杠杆的循环往复，杠杆周期是客观的经济规律。
要实现好的去杠杆，一方面需要阻止通货紧缩阶段的信用市场崩溃，另一方面要把名义增长率提高到略高于名义利率的水平。简单来说就是，首先要避免经济陷入“债务−通缩”的恶性循环，其次是使经济维持适度通胀，收入上升速度大于债务增长速度，有效增强偿债能力。但是也要避免发生恶性通胀，陷入另一种坏的去杠杆。只有适度通胀去杠杆，才是好的去杠杆。
美国国防部长埃斯珀当地时间29日宣布，“成功”对伊拉克和叙利亚境内的“真主党旅”(Kata'ibHizbollah)目标发动空袭，并且不排除在“必要时”采取进一步行动。该组织被指责发动袭击，导致一名美国承包商死亡。伊拉克安全部门和武装组织消息人士称，美军29日的空袭造成至少25名武装组织成员死亡、至少55人受伤。当地时间31日，数千名伊拉克人在美国大使馆外抗议美军在伊拉克的空袭行动。抗议者在使馆外焚烧美国国旗，并高举标语，还呼吁关闭大使馆，要求议会下令美军撤离该国。此外，还有抗议者冲破大使馆围区的外墙。
美股盛宴或近尾声标普500指数自6月25日以来就没有出现超过1%的跌幅，自6月1日以来也没有出现超过1%的涨幅，但从资金数据来看，投资者对股市的看好信心似乎有所动摇。根据美银美林的数据，尽管美股上周收涨，但投资者显然更加厌恶风险了，大约有56亿美元的资金从股市中撤出。
数据来源：Wind，兴证期货研发部2.3活跃券基差走势TF1806合约的活跃券150026.IB、1700003.IB、170021.IB、170014.IB、180001.IB基差震荡上行，适宜做多；T1806合约的活跃券160010.IB、160017.IB的基差先上后下，适宜做空基差，170004.IB、170010.IB、180004.IB、180005.IB、170025.IB、170018.IB、160023.IB和170027.IB的基差震荡上行，适宜做多基差。
C、未在法定期限内披露年度报告的数据显示，*ST华泽、凯迪生态、千山药机均未能按时披露2017年报。接下来会轮到谁？沪市已率先终止退市两家、暂停上市两家，市场预期下一批出现在深市的可能性更大。我们来看看比较热门的几家公司。1常山药业：暂停上市风险相对较小
